Ghana Wstrzymuje Cykl Łagodzenia Polityki Monetarnej

Bank Ghany pozostawił swoją podstawową stopę procentową na poziomie 14% podczas posiedzenia w maju 2026 roku, wstrzymując się po pięciu kolejnych obniżkach stóp. Decydenci stwierdzili, że decyzja odzwierciedla ostrożne, ale wspierające podejście mające na celu ustabilizowanie oczekiwań inflacyjnych, a także wspieranie aktywności gospodarczej. Gubernator Johnson Asiama zauważył, że konflikt na Bliskim Wschodzie „podsycił obawy inflacyjne i podkreślił niepewność polityczną, co może mieć potencjalne konsekwencje dla krajowej gospodarki.” Roczna stopa inflacji w Ghanie wzrosła do najwyższego poziomu od trzech miesięcy wynoszącego 3,4% w kwietniu, w porównaniu do 3,2% w marcu, ale pozostała ogólnie stłumiona.

Bank Ghany obniżył swoją podstawową stopę procentową o 150 punktów bazowych do 14% w decyzji z marca 2026 roku, co stanowi piątą z rzędu obniżkę stopy, oznaczającą luźniejszy powrót do kosztów kredytów z okresu przed inwazją Rosji na Ukrainę, która wywołała globalny szok inflacyjny. Obniżka nieco różniła się od konsensusu rynkowego, który przewidywał łagodniejszą obniżkę o 100 punktów bazowych, co odzwierciedla większy priorytet decydentów w zakresie rozwiązania problemów związanych z wzrostem, mimo ryzyk wzrostu inflacji. Inflacja ogólna niedawno spadła do 25-letniego minimum wynoszącego 3,3% w lutym, ale efekty bazowe oraz wzrost globalnych cen energii wywołany wojną w Zatoce Perskiej prawdopodobnie spowodują pewne przyspieszenie wzrostu cen. Z drugiej strony, wzrost cen złota w ubiegłym roku zwiększył napływ walut obcych do Ghany, ograniczając presję, przed którą stoi Bank Centralny w obronie cedi i dając pewną swobodę dla niższych stóp procentowych polityki.

Bank Ghany obniżył swoją stopę procentową o 250 punktów bazowych do 15,5% na swoim pierwszym posiedzeniu w 2026 roku, co obniżyło koszty kredytów do najniższego poziomu od lutego 2022 roku. Gubernator Johnson Asiama powiedział, że inflacja ogólna ma zbliżyć się do średnioterminowego celu wynoszącego 8,0%, podczas gdy wzrost gospodarczy ma pozostać silny w 2026 roku. Wskaźnik inflacji w Ghanie spadł do 5,4% w grudniu, co jest najniższym poziomem od lipca 2022 roku, co oznacza 12. z rzędu miesiąc dezinflacji. Bank centralny powiedział, że będzie nadal uważnie monitorować rozwój sytuacji i podejmować odpowiednie działania polityczne, aby zapewnić, że zyski z stabilności makroekonomicznej przekładają się na zrównoważony wzrost.