Narodowy Bank Gruzji utrzymuje stopę referencyjną na poziomie 8%

Narodowy Bank Gruzji utrzymał stopę procentową na poziomie 8,0% na posiedzeniu w lutym 2026 roku, zachowując umiarkowanie restrykcyjną postawę w obliczu utrzymujących się presji inflacyjnych. Roczna inflacja wyniosła 4,8% w styczniu, głównie z powodu cen żywności, podczas gdy inflacja bazowa pozostała w granicach celu na poziomie 2,1%, a inflacja usług wzrosła do 3%. NBG zauważył, że sztywne miary cenowe wzrosły umiarkowanie, zwiększając ryzyko dla oczekiwań inflacyjnych, co skłoniło do niewielkiej korekty w górę prognozy inflacji na 2026 rok. Mimo to, oczekuje się, że inflacja stopniowo zbliży się do celu 3% od drugiego kwartału i średnio wyniesie 3,7% w tym roku. Wzrost gospodarczy prognozowany jest na 5% w 2026 roku, gdyż aktywność wraca do długoterminowego trendu, a ekspansja kredytowa stabilizuje się. MPC podkreślił zarówno ryzyka wzrostu związane z globalnymi cenami surowców i napięciami geopolitycznymi, jak i ryzyka spadku związane z osłabionym dolarem, niższymi cenami ropy oraz krajowymi trendami na rynku pracy, powtarzając, że przyszłe ruchy polityki będą zależały od napływających danych.

Narodowy Bank Gruzji utrzymał swoją stopę procentową na poziomie 8% podczas grudniowego spotkania w 2025 roku, odzwierciedlając zrównoważone podejście w obliczu utrzymujących się presji inflacyjnych. Inflacja spowolniła do 4,8% rok do roku w listopadzie, podczas gdy inflacja bazowa i sektor usług pozostały blisko celu na poziomie odpowiednio 2,3% i 2,6%. Rosnące ceny żywności nadal wpływają na inflację bazową, chociaż oczekuje się, że te efekty będą tymczasowe. NBG prognozuje, że inflacja w tym roku wyniesie średnio około 4% i stopniowo zmniejszy się do poziomu 3,5% w 2026 roku. Aktywność gospodarcza stopniowo powraca do swojego długoterminowego potencjału, co pomaga zmniejszyć presje cenowe po stronie popytu. Biorąc pod uwagę zarówno ryzyka wzrostu związanego z globalnymi cenami surowców i napięciami geopolitycznymi, jak i ryzyka spadku związanego z bardziej miękkim USD, spadającymi międzynarodowymi cenami żywności oraz krajowymi kwestiami rynku pracy, Komitet Polityki Monetarnej uznał za stosowne utrzymanie umiarkowanie restrykcyjnej postawy polityki pieniężnej.

Narodowy Bank Gruzji utrzymał swoją stopę procentową na poziomie 8% podczas listopadowego spotkania w 2025 roku, sygnalizując ostrożne podejście w obliczu utrzymujących się presji inflacyjnych. Roczna inflacja wzrosła do 5,2% w październiku, najwyższy od marca 2023 roku, oddalając się dalej od celu banku centralnego wynoszącego 3%. Podstawowe wskaźniki inflacji pozostają również blisko poziomu docelowego. Bank centralny oczekuje, że inflacja bazowa w 2025 roku wyniesie średnio około 4%, zanim spadnie do 3,5% w 2026 roku. Tymczasem aktywność gospodarcza stopniowo zbliża się do swojego potencjału długoterminowego, co pomaga zmniejszyć presje cenowe wynikające z popytu, przy wzroście PKB o 7,7% w okresie styczeń–wrzesień. Po ocenie ryzyka wzrostu inflacji związanych z taryfami USA i napięciami geopolitycznymi, wraz z krajowymi ryzykami gospodarczymi wobec ryzyka spadkowego związanego z niższymi cenami ropy naftowej, słabszym USD i krajowymi zmianami na rynku pracy, RPP uznała za stosowne utrzymanie umiarkowanie zaostrzonego stanowiska polityki.