Stopa procentowa Ugandy

Bank Ugandy utrzymał 9 listopada referencyjną stopę procentową na poziomie 12%, pozostawiając koszty kredytu na najwyższym poziomie od 2017 roku. Decyzja nastąpiła po gwałtownej podwyżce o 225 punktów bazowych w październiku, której celem było wsparcie słabnącego szylinga i ograniczenie inflacji. Bank centralny poinformował, że obecne nastawienie polityki pieniężnej jest wystarczająco restrykcyjne, by przeciwdziałać utrzymującej się presji inflacyjnej, a ryzyka dla perspektyw inflacji są przechylone w górę. Roczna inflacja ogółem przyspieszyła w październiku do 5,8% z 4,6% we wrześniu, natomiast inflacja bazowa wzrosła do 4,4% z 3,7%. W związku z tym Bank podniósł prognozy inflacji, przewidując, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy inflacja ogółem wyniesie średnio 7,5–8%, częściowo z powodu wyższych międzynarodowych cen ropy naftowej i utrzymującej się presji na szylinga. Jednocześnie obniżył prognozę wzrostu gospodarczego na rok finansowy 2026/27 do 5,5–6% z wcześniejszych 6–6,5%, odzwierciedlając zaostrzenie warunków finansowych i wzrost niepewności gospodarczej.

Bank Ugandy podniósł swoją referencyjną stopę procentową aż o 225 punktów bazowych, do 12%, na nadzwyczajnym posiedzeniu 14 października 2026 r., po dłuższej przerwie w zacieśnianiu polityki pieniężnej. Decyzja ta podniosła koszty finansowania do najwyższego poziomu od 2017 r., gdyż bank centralny starał się zahamować gwałtowne osłabienie szylinga. Gubernator Michael Atingi-Ego powiedział, że dalsze osłabienie waluty może nasilić presję inflacyjną, co uzasadnia bardziej restrykcyjne nastawienie polityki pieniężnej. Inflacja w Ugandzie wzrosła we wrześniu szósty miesiąc z rzędu, do 4,6%, osiągając najwyższy poziom od czerwca 2023 r. W tym roku szyling stracił około 12% wartości, a w bieżącym miesiącu kilkakrotnie ustanawiał nowe rekordowe minima wobec dolara amerykańskiego. Było to związane z silnym popytem na waluty obce ze strony importerów ropy oraz zagranicznych inwestorów sprzedających obligacje skarbowe. Bank centralny zaproponował wykorzystanie 6 mld dolarów rezerw walutowych Ugandy w celu złagodzenia niedoboru dolarów, jednak prezydent Yoweri Museveni sprzeciwił się temu rozwiązaniu z obawy o jego wpływ na importerów.

Bank Ugandy utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 9,75% podczas posiedzenia w sierpniu 2026 roku, co oznacza ósme z rzędu utrzymanie. Decydenci stwierdzili, że presje inflacyjne pozostały stosunkowo ograniczone pomimo wyższych cen ropy naftowej. Roczna inflacja wzrosła do 4% w lipcu, najwyższego poziomu od września 2025 roku, z 3,7% w czerwcu, ale pozostała poniżej średnioterminowego celu banku centralnego wynoszącego 5%. Tymczasem gospodarka pozostała odporna, a wzrost przewiduje się na poziomie 7%-7,5% w roku budżetowym 2026/27, który rozpoczął się w lipcu, w porównaniu do szacowanego 6,4% w roku budżetowym 2025/26.