Złoto odzyskuje grunt po słabym PKB USA

Ceny złota spadły poniżej 5 050 USD za uncję w piątek, ponieważ umacniający się dolar amerykański i malejące oczekiwania na obniżki stóp procentowych przeważyły nad tradycyjną atrakcyjnością metalu szlachetnego jako bezpiecznej przystani. Dolar umocnił się, gdy inwestorzy poszukiwali płynności po ogłoszeniu największej fali strajków przeciwko irańskim celom oraz skutecznym zamknięciu Cieśniny Ormuz. Chociaż zmienność geopolityczna zazwyczaj napędza popyt na złoto, zagrożenie utrzymującą się inflacją z powodu cen ropy naftowej przekraczających 100 USD za baryłkę przesunęło uwagę w stronę aktywów przynoszących dochód. Uczestnicy rynku w dużej mierze odrzucili możliwość obniżek stóp w 2026 roku, ponieważ rosnące koszty energii komplikują drogę do stabilności cen. Ten wzrost wartości dolara i rentowności obligacji skarbowych zmusił do likwidacji, gdy inwestorzy sprzedawali złoto, aby pokryć wezwania do uzupełnienia depozytów i zwiększyć płynność. Metal jest teraz na drodze do drugiego z rzędu tygodniowego spadku, pomimo trwającego konfliktu regionalnego.

Ceny złota wzmocniły się, osiągając poziom powyżej 5 110 USD za uncję w piątek, gdy inwestorzy równoważyli utrzymujące się napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie z chłodzącym wzrostem gospodarczym w Stanach Zjednoczonych. Podczas gdy ceny ropy naftowej nadal podsycają obawy inflacyjne, publikacja zrewidowanych danych pokazujących spowolnienie wzrostu PKB w IV kwartale 2025 roku do zannualizowanego poziomu 0,7% wprowadziła nowe obawy dotyczące stabilności gospodarczej. Rynek obecnie dostrzega ograniczone perspektywy na krótkoterminowe cięcia stóp procentowych Federal Reserve, gdy urzędnicy rozważają inflacyjny wpływ regionalnego konfliktu w kontekście oznak chłodzącej się gospodarki. Tymczasem globalny popyt pozostaje czynnikiem wspierającym, przy czym Chiny utrzymują swoją serię zakupów złota, podczas gdy popyt w Indiach pozostaje stłumiony z powodu ceł importowych i wrażliwości na ceny.

Złoto wzrosło powyżej 5,080 USD za uncję w piątek, ale nadal zmierza w kierunku drugiej z rzędu tygodniowej straty, ponieważ rosnące ceny ropy wzbudziły obawy inflacyjne. Prezydent Donald Trump i nowy najwyższy przywódca Iranu Mojtaba Khamenei wydali defiantne uwagi, przy czym Trump podkreślił, że powstrzymanie Iranu przed zdobyciem broni nuklearnej ma priorytet nad obawami o ceny ropy, podczas gdy Khamenei obiecał utrzymać strategiczną Cieśninę Ormuz zamkniętą i ostrzegł, że Iran może otworzyć dodatkowe fronty, jeśli ataki USA i Izraela będą się utrzymywać. Napięcia podniosły ceny energii, podsycając obawy inflacyjne i tłumiąc oczekiwania na obniżki stóp procentowych Federal Reserve. Rynki nie widzą szans na obniżkę na przyszłotygodniowym posiedzeniu i tylko około 70% prawdopodobieństwa obniżki w późniejszym czasie w tym roku. W innych miejscach, zniżki na złoto w Indiach osiągnęły niemal dziesięcioletnie minimum w tym tygodniu, ponieważ słaby popyt i unikanie ceł importowych miały wpływ, podczas gdy Chiny kontynuowały zakupy złota przez 16. miesiąc z rzędu.