Bawełna spada w kierunku trzymiesięcznego minimum

Kontrakty terminowe na bawełnę spadły poniżej 81 centów za funt, ale utrzymały się w pobliżu najniższego poziomu od dwóch miesięcy w obliczu perspektyw wzrostu globalnej podaży. Najnowszy raport WASDE podniósł prognozę światowej produkcji w sezonie od sierpnia 2026 r. do lipca 2027 r. do 25,8 mln ton z wcześniejszych 25,66 mln ton, głównie za sprawą wyższych prognoz dla USA (2,93 mln wobec 2,88 mln ton) i Brazylii (4,15 mln wobec 4,03 mln ton). Oczekuje się również nasilenia konkurencji eksportowej: prognozę eksportu Brazylii podniesiono do 3,48 mln ton z 3,38 mln ton. Wysyłki z Brazylii w okresie od lipca do września 2026 r. wzrosły o 18% rok do roku, do 453 tys. ton. Tymczasem eksport USA zmniejszył się w ostatnich tygodniach, choć prognoza pozostaje bez zmian i wynosi 2,69 mln ton w okresie od sierpnia 2026 r. do lipca 2027 r. Dodatkową presję spadkową wywiera fakt, że zebrano już 23% upraw w USA, wobec historycznej średniej wynoszącej 21%. Zagrożenie huraganem dla upraw bawełny w Alabamie i regionie Delty może jednak stwarzać ryzyko dla podaży.

Kontrakty terminowe na bawełnę były notowane w okolicach 80 centów za funt, blisko najniższego poziomu od dwóch miesięcy, w związku z obawami dotyczącymi pogody i jej wpływu na uprawy. Intensywne opady deszczu w Teksasie, jednym z głównych regionów uprawy bawełny w USA, wzbudziły obawy o jakość plonów, zwłaszcza tam, gdzie torebki nasienne zdążyły się już otworzyć. W tym tygodniu nie prognozuje się jednak dalszych opadów, co ogranicza potencjał wzrostu cen. Presję równoważącą wywiera szybko postępujący zbiór w USA: zebrano 23% plonów wobec średniej historycznej wynoszącej 21%, a w Teksasie i Arizonie żniwa przebiegają znacznie szybciej niż zwykle — wynika z najnowszego raportu USDA o postępach prac polowych. Presję spadkową dodatkowo nasila rosnąca konkurencja na rynkach światowych. Od sierpnia 2025 r. do lipca 2026 r. Brazylia wyeksportowała rekordowe 3,37 mln ton, o 19% więcej niż w poprzednim roku handlowym. W tym samym okresie eksport USA wyniósł około 2,61 mln ton.

Futures na bawełnę spadły poniżej 80 centów za funt, zbliżając się do najniższego poziomu od trzech miesięcy, pod presją rosnących dostaw nowej uprawy i stłumionego popytu na eksport. Zbiory w USA postępują szybciej niż w zeszłym roku i w ciągu pięciu lat, z 17% zbiorów zebranych w porównaniu do historycznej średniej wynoszącej 15%, podczas gdy Teksas i Arizona znacznie wyprzedzają swoje normalne tempo, według najnowszego raportu USDA NASS Crop Progress. Obfite dostawy z Brazylii zwiększają presję niedźwiedzią, z krajem produkującym ponad 4,1 miliona ton i eksportującym rekordowe 3,37 miliona ton w sezonie 2025/26, co stanowi wzrost o 19% w porównaniu do poprzedniego sezonu, intensyfikując konkurencję na rynkach globalnych. Tymczasem popyt na import ze strony kluczowych azjatyckich konsumentów pozostaje słaby. Chiny, największy na świecie konsument bawełny, zaimportowały zaledwie 80 000 ton w sierpniu 2026 roku, co stanowi spadek o 12,1% w porównaniu do 90 000 ton w lipcu.