Miedź spada na realizacji zysków

Futures na miedź spadły do około 6,66 USD za funt w środę, co oznacza wycofanie się z rekordowych poziomów, gdy inwestorzy realizowali zyski, ponownie oceniając fundamenty rynku. Metal wzrósł do nowych historycznych szczytów na początku tego tygodnia w obliczu niepewności taryfowej i zaostrzającej się globalnej podaży. Utrzymująca się premia na futures na miedź na nowojorskiej giełdzie Comex nadal oferowała możliwości arbitrażu, mimo że Biały Dom jeszcze nie podjął decyzji w sprawie proponowanych taryf na ten metal. Tymczasem główne kraje produkujące miedź w Ameryce Południowej napotkały w tym roku trudności operacyjne, co wpłynęło na produkcję i eksport. Podaż również miała trudności z nadążaniem za rosnącym popytem ze strony centrów danych, projektów energii odnawialnej i sieci elektrycznych. W Chinach oczekuje się, że popyt wzmocni się, gdy rynek wejdzie w tradycyjny szczytowy sezon aktywności produkcyjnej.

Futures na miedź wzrosły do około 6,7 USD za funt we wtorek, zbliżając się do nowych rekordowych poziomów, ponieważ oczekiwania na nowe taryfy importowe w USA na ten metal nadal zachęcały traderów do przekierowywania dostaw do amerykańskich magazynów, co zaostrzało podaż w innych miejscach. Utrzymująca się premia na futures na miedź handlowane na Comex w Nowym Jorku nadal tworzyła możliwości arbitrażu, mimo że Biały Dom jeszcze nie sfinalizował proponowanych opłat. Handel napędzany taryfami wywołał dużą presję i backwardację na LME w zeszłym miesiącu, chociaż nowe dostawy pomogły złagodzić część natychmiastowej presji na podaż. Główne kraje produkujące miedź w Ameryce Południowej również napotkały w tym roku wyzwania operacyjne, co przyczyniło się do słabszej produkcji i eksportu. Tymczasem podaż miała trudności z nadążaniem za rosnącym popytem ze strony centrów danych, projektów energii odnawialnej i sieci energetycznych.

Futures na miedź w USA były powyżej 6,6 USD za funt w poniedziałek, utrzymując się blisko rekordowego poziomu 6,7 USD, który został przetestowany pod koniec sierpnia w związku z rosnącymi obawami o podaż. Eskalacja strajków między USA a Iranem przedłużyła wstrzymanie zwykłych przepływów statków handlowych przez Cieśninę Ormuz. To pogorszyło trwające niedobory kwasu siarkowego dla rafinerii w kluczowych hubach Ameryki Południowej, ponieważ presje podażowe ze strony krajów GCC zmusiły Chiny do wstrzymania eksportu. To zostało spotęgowane przez utrzymujące się obawy, że administracja prezydenta USA może nałożyć cła na nieprzetworzone towary miedziane, co spowodowało wzrost zakupów w celu przyspieszenia dostaw. W konsekwencji krzywe backwardacji stawały się coraz bardziej strome zarówno na głównych zachodnich giełdach miedzi. Wydobycie również osłabło, a raporty z Codelco i Freeport-McMoRan wskazywały na dwucyfrowe spadki produkcji, krótko po tym, jak Międzynarodowa Grupa Badawcza Miedzi wskazała na 1,1% spadek globalnej produkcji w pierwszej połowie roku.