Futures na kakao na najniższym poziomie od ponad 2 miesięcy

Futures na kakao spadły w kierunku 5,100 USD za tonę, co jest najniższym poziomem od 27 lipca, pod presją dużej podaży po globalnym nadwyżce w sezonie 2025/26. Wzrost zapasów dodatkowo zwiększył presję spadkową, a zapasy kakao na ICE osiągnęły najwyższy poziom od 2,25 roku wynoszący 3,481,504 worków na dzień 30 września. Jednocześnie dane rządowe pokazały, że wysyłki kakao z Wybrzeża Kości Słoniowej wyniosły 2,18 MMT w bieżącym roku marketingowym, od 1 października 2025 do 27 września 2026, co stanowi wzrost o 19,8% w porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej. Perspektywy średnioterminowe są jednak mniej korzystne, ponieważ prognozy upraw w Afryce Zachodniej napotykają zwiększone ryzyko pogodowe w 2026/27, w tym związane z El Niño. Wstępne szacunki na następny sezon są dalekie od komfortowych. Prognozy dla Wybrzeża Kości Słoniowej wskazują na produkcję na poziomie około 1,8 miliona ton metrycznych, znacznie poniżej około 2,2 miliona ton metrycznych w 2025/26.

Futures na kakao handlowane były w okolicach 5 600 USD za tonę, co stanowi najwyższy poziom od ponad tygodnia, wspierany przez zamykanie krótkich pozycji, ponieważ prognozy suchych warunków w wiodącym producentem Wybrzeżu Kości Słoniowej budziły obawy o plony w sezonie 2026/27. Jednocześnie wczesne badania wskazywały na poniżej średnią formację cherelle na drzewach kakaowych, co sygnalizuje słabsze perspektywy dla głównego zbioru, który rozpoczął się w tym miesiącu. Niemniej jednak, krótkoterminowa podaż pozostaje wystarczająca, wspierana przez duży globalny nadmiar w sezonie 2025/26 oraz zapasy na najwyższym poziomie od dwóch lat wynoszącym 3,43 miliona worków. Perspektywy średnioterminowe są jednak mniej korzystne, ponieważ szacunki na sezon 2026/27 wskazują na słabsze plony w całej Afryce Zachodniej z powodu podwyższonych ryzyk pogodowych. Produkcja Wybrzeża Kości Słoniowej ma spaść o około 20% do 1,75 miliona ton, podczas gdy produkcja Ghany prognozowana jest na spadek o 13% do 650 000 ton. Te ryzyka mogą być potęgowane przez wyjątkowo silne zjawisko El Niño, które może nasilić suche wiatry Harmattan od około listopada.

Futures na kakao spadły poniżej 5 400 USD za tonę, co jest najniższym poziomem od końca lipca, w obliczu oznak obfitej podaży krótkoterminowej. Zapasy kakao na giełdzie ICE osiągnęły dwuletni szczyt wynoszący około 3,43 miliona worków. Ponadto, wysyłki kakao z Wybrzeża Kości Słoniowej osiągnęły 2,14 miliona ton metrycznych w bieżącym roku marketingowym do 13 września, co stanowi wzrost o 18% w porównaniu do roku ubiegłego, według Bloomberga. Tymczasem rynek nadal monitoruje choroby upraw, nadmierne opady deszczu oraz warunki na plantacjach w Afryce Zachodniej. Prognozy na sezon 2026/27 pozostają niepewne, z ryzykiem pogodowym, szczególnie rozwojem wzorca pogodowego El Niño, które zagraża uprawom w Wybrzeżu Kości Słoniowej i Ghanie. Silne El Niño w tym roku może nasilić suche wiatry harmattan, które zazwyczaj docierają do regionu około listopada. To oznaczałoby przejście od nadmiernej wilgoci do warunków, które mogą zagrażać ostatnim etapom głównej uprawy, która zazwyczaj trwa od października do marca.