Wyższe kontrakty terminowe na kakao

Futures na kakao handlowane powyżej 5,900 USD za tonę, utrzymując się blisko najwyższego poziomu od początku lipca, w obliczu osłabionego dolara amerykańskiego i ciągłych obaw dotyczących nadchodzących zbiorów w Afryce Zachodniej. Chociaż sezon 2025/26 odnotował znaczne ożywienie w podaży w wyniku poprawy warunków pogodowych, traderzy stają się coraz bardziej ostrożni w kwestii prognoz na 2026/27, ponieważ ryzyko pogodowe rośnie. Potencjalnie silne El Niño może opóźnić opady deszczu i wydłużyć suche warunki w głównych producentach w Afryce Zachodniej, podczas gdy cieplejsze i wilgotniejsze warunki w Ekwadorze mogą zwiększyć ryzyko chorób. Hedgepoint Global Markets obecnie prognozuje, że globalny nadwyżka kakao zmniejszy się o 66% do 111,000 ton w 2026/27, w porównaniu do 325,000 ton w tym sezonie. Tymczasem prognozy produkcji dla głównych producentów również zostały obniżone, przy czym Ghana spodziewa się spadku produkcji o 13% do 650,000 ton w następnym sezonie, podczas gdy zbiory Wybrzeża Kości Słoniowej mają spaść o ponad 10%.

Futures na kakao wzrosły w kierunku 5 800 USD za tonę, wspierane przez słabszego dolara amerykańskiego i spadające zapasy, a także obawy dotyczące prognoz zbiorów na sezon 2026/27. Chociaż obecny sezon przyniósł znaczne poprawy w dostawach, handlowcy coraz bardziej uwzględniają możliwość zaostrzenia warunków w przyszłym sezonie, gdyż ryzyko pogodowe narasta w Afryce Zachodniej. W Wybrzeżu Kości Słoniowej rolnicy ostrzegli, że plantacje potrzebują więcej słońca po okresie opadów poniżej średniej i chłodniejszych temperatur, a kontynuacja niekorzystnych warunków może utrudnić rozwój głównych zbiorów od września do lutego. Rozwijający się wzór El Niño zwiększa ryzyko produkcji, co skłoniło StoneX pod koniec lipca do obniżenia swojej prognozy globalnego nadwyżki kakao na sezon 2026/27 do 25 000 MT z 149 000 MT w kwietniu. Ograniczając potencjalny wzrost, nowy model finansowania COCOBOD złagodził obawy, że ograniczenia płynności w Ghanie mogą zakłócić zakupy i eksport kakao.

Ceny kakao spadły do około 5 700 dolarów za tonę, pozostawiając rynek niewiele zmienionym w skali roku, ponieważ handlowcy nadal oceniają perspektywy zbiorów i ryzyko pogodowe. Uwaga pozostaje skupiona na prognozach na sezon 2026/27, z oczekiwaniami niższej produkcji, co może pomóc w zrównoważeniu rynku po znacznej globalnej nadwyżce w 2025/26. Prognozy produkcji dla głównych producentów, Wybrzeża Kości Słoniowej i Ghany, zostały już obniżone, podczas gdy niekorzystne warunki pogodowe zwiększają obawy dotyczące następnych zbiorów. W Wybrzeżu Kości Słoniowej, poniżej średnie opady deszczu, pochmurne warunki i niedawny okres chłodniejszej pogody wzbudziły obawy o rozwój głównych zbiorów od września do lutego, według rolników. Ryzyka związane z podażą pojawiają się również w innych miejscach, a szacunki sugerują, że Ekwador, Peru i Azja Południowo-Wschodnia mogą łącznie wyprodukować około 100 000 ton mniej kakao w przyszłym sezonie.