Futures Kakao Pozostają Blisko Najniższych Poziomów 2023

Futures na kakao wzrosły w kierunku 3,400 USD za tonę, ale pozostały blisko najniższego poziomu od sierpnia 2023 roku, ponieważ traderzy nadal analizowali oznaki słabego globalnego popytu w porównaniu z perspektywami obfitej podaży. Dane branżowe pokazały, że przetwórstwo kakao w czołowym konsumencie, Europie, spadło o prawie 8% i zmniejszyło się o niemal 4% w Ameryce Północnej, obie wartości przekraczając szacunki rynkowe. Tymczasem Bloomberg Intelligence poinformował, że sprzedaż czekoladowych słodyczy spadła o około 5% w ujęciu rocznym podczas świąt wielkanocnych, które są szczytowym okresem sezonowym dla konsumpcji. Po stronie podaży, odpowiednie opady deszczu w kluczowych regionach upraw w Afryce Zachodniej zwiększyły perspektywy kolejnego globalnego nadwyżki w 2026/27. Najnowsze dane pokazały, że certyfikowane zapasy monitorowane przez ICE w portach USA spadły o 5,511 worków do 2,618,981, chociaż poziomy pozostają wysokie w porównaniu do standardów historycznych, co wskazuje na komfortowe warunki podaży. Jednak wznowione zakłócenia w Cieśninie Ormuz zwiększyły obawy dotyczące logistyki i kosztów transportu.

Futures na kakao wzrosły powyżej 3 500 USD za tonę, osiągając najwyższy poziom od połowy lutego, wspierane przez słabszego dolara amerykańskiego oraz efekty uboczne wynikające z utrzymujących się napięć geopolitycznych. Zamknięcie Cieśniny Ormuz wpływa na rynek kakao, zakłócając łańcuchy dostaw nawozów i zwiększając globalne stawki frachtowe, składki ubezpieczeniowe oraz koszty paliwa, co podnosi wydatki na produkcję i import. Jednak fundamenty rynku pozostają pod presją z powodu obfitych oczekiwań dostaw z Afryki Zachodniej oraz stłumionego popytu. Najnowsze dane pokazały, że zapasy kakao na ICE wzrosły do najwyższego poziomu od 19,5 miesiąca, osiągając 2 610 453 worki do 13 kwietnia. W tym samym czasie przybycie kakao do portów w największym producentem, Wybrzeżu Kości Słoniowej, wzrosło o 0,7% do 1,462 miliona ton metrycznych na dzień 12 kwietnia, od początku sezonu 1 października. Uwaga zwraca się na publikację danych dotyczących mielenia za pierwszy kwartał w Europie, Azji i Ameryce Północnej, która ma się odbyć 16 kwietnia, co ma sygnalizować słaby globalny popyt.

Futures na kakao handlowane były w wąskim zakresie około 3,200 USD za tonę, blisko minimów z czerwca 2023 roku, ponieważ fundamenty rynku nadal kształtowane były przez oczekiwania na obfite dostawy i stłumiony popyt. Najnowsze dane pokazały, że zapasy kakao na ICE wzrosły do najwyższego poziomu od 19,5 miesiąca, wynoszącego 2,540,983 worków do 10 kwietnia, co wzmacnia postrzeganie komfortowej dostępności w krótkim okresie. Tymczasem rolnicy w największym producentem, Wybrzeżu Kości Słoniowej, poinformowali, że połówkowa uprawa kakao od marca do sierpnia 2026 roku rozwija się dobrze, wspierana przez mieszankę ostatnich opadów i słonecznych okresów w większości regionów upraw. Oczekiwali dobrej połówkowej uprawy, która miała być skoncentrowana między majem a lipcem, ale ostrzegli, że potrzebne są dalsze opady, aby pomóc uprawie osiągnąć maksymalny potencjał. Rynek koncentruje się teraz na nadchodzącym wydaniu danych dotyczących mielonego kakao za pierwszy kwartał, które zostaną opublikowane 16 kwietnia, obejmujących dane z Europy, Azji i Ameryki Północnej. Dominujące oczekiwanie to słabsza wydajność, odzwierciedlająca kruchość globalnego popytu na pochodne kakao.