Testy rzepaku na 6-miesięcznych szczytach

Futures na rzepak wzrosły w kierunku 680 CAD za tonę, powracając do sześciomiesięcznych szczytów ostatnio obserwowanych 12 lutego, w związku z popytem napędzanym polityką i zaostrzonymi oczekiwaniami co do podaży. Po stronie popytu, proponowane zasady dotyczące ulgi podatkowej na czyste paliwa 45Z oraz kanadyjskie regulacje dotyczące biopaliw coraz bardziej faworyzują północnoamerykańskie surowce, wzmacniając popyt na olej rzepakowy, podczas gdy umowa handlowa z Indiami i wskazania na wydłużone zakupy chińskie przekierowały przepływy oleju roślinnego w kierunku kanadyjskich eksportów. USDA również podniosło prognozy globalnego handlu nasionami oleistymi, w tym dodatkowe 400 000 ton kanadyjskiego rzepaku kierowanego do Chin, i sygnalizowało silniejsze eksporty oleju sojowego, co dodatkowo wspiera kompleks nasion oleistych. Po stronie podaży, chociaż zapasy grudniowe w Kanadzie były wyższe w porównaniu do roku ubiegłego, eksportowalne zapasy z Australii maleją, a wzrost powierzchni upraw w Kanadzie ma być ograniczony, podczas gdy AAFC prognozuje, że zapasy na koniec 2026 do 2027 roku spadną o prawie 1 milion ton metrycznych.

Futures na rzepak utrzymywały się powyżej 670 CAD za tonę, blisko sześciomiesięcznych szczytów z 12 lutego, ponieważ ponowne otwarcie handlu między Kanadą a Chinami zaostrzyło bilans eksportowy w momencie, gdy popyt na oleje roślinne się poprawił. Chińscy nabywcy zarezerwowali znaczne kanadyjskie wolumeny do wysyłki na wczesną wiosnę, a Pekin planuje obniżyć cła do około 15% od 1 marca, przywracając kluczowy kanał, który ograniczył przepływy i pozostawił eksporterów zależnych od rynków wtórnych. W związku z tym, że kanadyjski eksport wcześniej utrzymywał się poniżej tempa potrzebnego do osiągnięcia rocznego celu wynoszącego 8,2 miliona ton, każde zwiększenie wysyłek szybko redukuje dostępne zapasy. Jednocześnie globalne dane dotyczące nasion oleistych pokazują większą produkcję soi, ale stosunkowo bardziej napięte zapasy rzepaku i oleju, więc silniejszy popyt na oleje roślinne napędzany przez kruszenie i biopaliwa wspiera wartości oleju rzepakowego. Chociaż dostawy z Australii wróciły do Chin, wolumeny pozostają ograniczone, co sprawia, że kanadyjskie ładunki są kluczowe dla zrównoważenia popytu w krótkim okresie i utrzymania cen na wysokim poziomie.

Futures na rzepak ustabilizowały się w pobliżu 650 CAD za tonę, blisko dwumiesięcznych szczytów osiągniętych 23 stycznia, ponieważ odnowiony optymizm dotyczący handlu między Chinami a Kanadą przekształcił się w bardziej konkurencyjny i obfity w dostawy obraz. Chociaż Chiny wznowiły zakupy kanadyjskiego rzepaku po obniżkach ceł, popyt nie spełnił oczekiwań, a zakupy były skierowane w stronę opóźnionych dostaw, a nie natychmiastowego załadunku. W tym samym czasie powrót Australii na chiński rynek po raz pierwszy od kilku lat zaostrzył konkurencję cenową, a ładunki australijskie oferowane były na poziomie równym lub z niewielkimi zniżkami w porównaniu do kanadyjskiego nasion, osłabiając zdolność Kanady do szybkiego odzyskania utraconego udziału w rynku. Ta odbudowa popytu zbiegła się również z wyraźnie luźniejszą globalną równowagą, ponieważ prognozy wskazują na rekordowe zbiory rzepaku w 2025/26 oraz znaczący wzrost zapasów końcowych, co wzmacnia presję na podaż. Oczekiwania większych zasiewów kanadyjskich w przyszłości oraz utrzymująca się niepewność handlowa związana z zagrożeniami taryfowymi ze strony USA dodatkowo ograniczyły potencjał wzrostu.