Włoskie stopy zwrotu obligacji stabilne po podwyższeniu ratingu

2025-11-04 11:31 Joana Ferreira 1 min. czytania
Włoski wskaźnik rentowności 10-letnich obligacji skarbowych BTP wynosił około 3,4%, gdy inwestorzy rozważali najnowszą aktualizację ratingu kredytowego i perspektywę polityki pieniężnej po zeszłotygodniowym posiedzeniu EBC oraz kluczowych danych gospodarczych. Scope Ratings potwierdził rating Włoch na poziomie BBB+ i podniósł perspektywę na pozytywną, na skutek niedawnych podwyżek ze strony Fitch i DBRS, wskazując na silniejsze finanse publiczne i trwające reformy. Agencja oczekuje, że deficyt budżetowy zmniejszy się do 3,0% w 2025 roku z poziomu 3,4% w 2024 roku, co mogłoby pozwolić Włochom na wyjście z nadmiernego deficytu procedury UE już w 2026 roku. Ostatnie dane pokazały spadek inflacji do jednorocznego minimum na poziomie 1,2%, płaski wzrost w III kwartale oraz lekki wzrost bezrobocia, które pozostaje blisko rekordowo niskiego poziomu. W obszarze polityki, EBC utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie przez trzecie posiedzenie, zachowując swoją prognozę inflacji, podczas gdy Fed przeprowadził drugie obniżenie o 25 pb w tym roku, a przewodniczący Jerome Powell zauważył, że dalsze luzowanie w grudniu "nie jest przesądzoną sprawą".


Aktualności
Wzrost rentowności BTP Włoch powyżej 3,9% w obliczu niepokojów na Bliskim Wschodzie
Wynik 10-letnich BTP Włoch wzrósł powyżej 3,9%, gdy narastające napięcia na Bliskim Wschodzie wywarły presję na europejskie obligacje. Przemówienie prezydenta Donalda Trumpa w prime time, które nie przyniosło jasnego rozwiązania konfliktu, przyspieszyło wyprzedaż. Chociaż Trump stwierdził, że operacja USA zbliża się do zakończenia, jego obietnica zaostrzenia działań, w tym możliwych ataków na elektrownie, zwiększyła niepokój inwestorów. Brak nowych uzasadnień dla wojny, w połączeniu z utrzymującą się niepewnością, wzmocnił obawy inflacyjne i skłonił rynki do rewizji swoich prognoz dla Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy obecnie uwzględniają trzy podwyżki stóp procentowych na 2026 rok, w porównaniu do dwóch oczekiwanych jeszcze wczoraj. Przed konfliktem rynki nie przewidywały żadnych podwyżek, a niektórzy nawet oczekiwali luzowania polityki monetarnej.
2026-04-02
Włochy: Rentowności BTP spadają w związku z nadziejami na wojnę w Iranie
Wynik 10-letnich BTP Włoch spadł do 3,8%, co oznacza cofnięcie się z ponad dwuletnich szczytów, ponieważ optymizm związany z potencjalnym rozwiązaniem konfliktu w Iranie zmniejszył obawy o rosnące koszty energii i strome podwyżki stóp procentowych EBC. Sugestia prezydenta USA Donalda Trumpa, że USA mogą opuścić Iran "w ciągu dwóch lub trzech tygodni", niezależnie od umowy, podsyciła zmianę nastrojów, chociaż niespójne komunikaty z Waszyngtonu wciąż zaciemniają perspektywy w piątym tygodniu wojny. Rynki zmniejszyły oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki EBC, prognozując teraz tylko dwie podwyżki stóp do grudnia, w porównaniu do trzech przewidywanych wcześniej w tym tygodniu. Przed konfliktem inwestorzy spodziewali się braku podwyżek w 2026 roku, z niewielką możliwością luzowania polityki.
2026-04-01
Spadek rentowności obligacji Włoch, ale obawy o inflację powodują ostry miesięczny wzrost
Włoskie 10-letnie rentowności BTP spadły do 3,9%, co oznacza wycofanie się z ponad dwuletnich szczytów, ponieważ inwestorzy ponownie skupili się na ryzykach wzrostu związanych z szokiem energetycznym wynikającym z konfliktu na Bliskim Wschodzie. Pomimo tego cofnięcia, rentowności miały zakończyć marzec z wzrostem o ponad 60 punktów bazowych, co stanowi jeden z najszybszych miesięcznych wzrostów wśród europejskich obligacji, w obliczu szerokiego wzrostu inflacji. Wzrost cen energii doprowadził do wzrostu inflacji w strefie euro do 2,5%, przekraczając cel EBC na poziomie 2% i osiągając najwyższy poziom od ponad roku. Podczas gdy skorygowana inflacja w Włoszech utrzymała się na poziomie 1,5%, szerszy trend skłonił rynki do porzucenia oczekiwań na obniżki stóp, które obecnie uwzględniają co najmniej dwie podwyżki EBC do 2026 roku. François Villeroy de Galhau z EBC potwierdził zaangażowanie banku w kontrolowanie inflacji, ale zauważył, że dyskusje na temat terminu podwyżek są wciąż przedwczesne.
2026-03-31