Miedź stabilizuje się po silnych danych z Chin

Futures na miedź ustabilizowały się w pobliżu 6,3 USD za funt we wtorek po wcześniejszym nacisku w ostatnich sesjach, ponieważ solidne dane handlowe z największego konsumenta, Chin, wzmocniły perspektywy popytu. Chińskie eksport wzrósł o 19,4% do rekordowych 376,8 miliarda USD w maju, znacznie powyżej oczekiwań, napędzany silnym popytem na technologie AI i produkty energii odnawialnej. Miedź zyskała również wsparcie dzięki łagodzeniu napięć geopolitycznych po tym, jak Iran i Izrael zgodzili się wstrzymać ataki przeciwko sobie, co zmniejszyło obawy, że wyższe ceny ropy mogą napędzać inflację i prowadzić do zaostrzenia polityki monetarnej, co wpłynęłoby na globalny wzrost i popyt na metale. Tymczasem Jefferies przewiduje, że ceny miedzi pozostaną silniejsze dłużej niż wcześniej zakładano, wskazując na średni roczny deficyt podaży wynoszący 491 000 ton do 2030 roku oraz opóźnione ożywienie w kopalni Grasberg.

Futures na miedź w USA były powyżej 6,3 USD za funt, zatrzymując spadek z rekordowego poziomu 6,6 USD osiągniętego 2 czerwca, ponieważ ryzyko dostaw związane z wojną na Bliskim Wschodzie zderzyło się z makroekonomicznymi przeciwwagami wynikającymi z konfliktu. Pierwsza wymiana uderzeń między Iranem a Izraelem od czasu ich kruchego zawieszenia broni osłabiła oczekiwania na szerszą umowę między Teheranem a USA. Przedłużający się konflikt wstrzymał eksport siarki i kwasu siarkowego od kluczowych producentów GCC, co z kolei zmusiło Chiny do wstrzymania eksportu tych surowców i wywołało niedobory w głównym producentem miedzi, Chile. Ograniczona podaż kwasu siarkowego ogranicza zdolności rafinacji miedzi, co stanowi wyzwanie dla trwającej kampanii Codelco mającej na celu obniżenie kosztów operacyjnych. Tymczasem presja makroekonomiczna na producentów z powodu wojny ograniczyła wzrost cen. Te były również ograniczone przez oczekiwania na jastrzębią politykę Rezerwy Federalnej po publikacji solidnych danych o zatrudnieniu w USA, co wzmocniło dolara.

Futures na miedź pozostały poniżej 6,3 USD za funt w poniedziałek po spadku o około 6% w ciągu poprzednich trzech sesji, pod presją silnych danych o zatrudnieniu w USA, które wzmocniły oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną później w tym roku. Narastające napięcia na Bliskim Wschodzie również zwiększyły obawy rynkowe po tym, jak Iran wystrzelił rakiety w kierunku Izraela, co podniosło ceny energii i wzbudziło obawy o utrzymującą się inflację. Wyższa inflacja i zaostrzenie polityki monetarnej mogą wpłynąć na wzrost gospodarczy i ograniczyć popyt na metale przemysłowe, takie jak miedź. Tymczasem termin wyznaczony przez administrację Trumpa na czerwiec na podjęcie decyzji w sprawie potencjalnych nowych ceł importowych w USA zachęcił do dodatkowych dostaw miedzi do Stanów Zjednoczonych, co zaostrzyło podaż w innych regionach. Z drugiej strony, dane pokazały, że zapasy miedzi w magazynach monitorowanych przez Shanghai Futures Exchange spadły do najniższego poziomu w roku w zeszłym tygodniu, co wskazuje na odporne zużycie i silną aktywność zakupową w Chinach.